In der Vergangenheit war allein die Rendite ausschlaggebendes Kriterium für die Auswahl einer Anlagealternative und auch die Messung des Erfolgs beruhte allein auf der Rendite. Welches Risiko dafür eingesetzt wurde, fand kaum Beachtung. Dies hat sich seit Markowitz’ Portfolio Selection gewandelt, doch bei einigen privaten und selbst bei institutionellen Anlegern ist das noch immer so.1 In Hinblick auf alphaorientierten Investments muss die Palette an Kennzahlen erweitert werden. Nachfolgend wird gezeigt, was Alpha eigentlich ist und wie es ermittelt werden kann. Des Weiteren wird eine Einführung in später verwendete Kennzahlen wie den Tracking Error und die Information Ratio gegeben.